65歳からの資産取り崩し方法を考える

前回の記事で、65歳時点で必要な金額を6600万円と見積りました。 今回は65歳で6600万円があるとして、それをどのように投資し取り崩していくかを考えます。

まず、前回考えたプランでは、105歳までの消費を考えました。 （65歳から年金を貰うことを前提とし、年金では不足する金額を見積もっています。）

年齢	月に必要な額(万円)	10年間に必要な金額(万円)
65～75	20	2400
75～85	15	1800
85～95	10	1200
95～105	10	1200
合計		6600

ここで、85歳までに使う4200万円を前期資産、85歳から使う2400万円を後期資産と呼ぶことにし、 それぞれを分けて考えるといいかもと思ったので、 ちょっとその線で考えてみましょう。 ポートフォリオは株式（インデックス）と現金の比率を50/50とします。

85歳から使う2400万円の運用（後期資産）

85歳から使う2400万円については、65歳から20年間は手を付けなくて良いのですから、長期投資が可能です。従って、ここはNISA口座を活用してNISAに1200万円(成長投資枠フル)と、定期預金（または個人向け変動国債）に1200万円で投資するのが良いと思います。NISA口座は売買に制約が多いのでリスク資産の比率を一定に保つためのリバランスは行わず、この2400万円は85歳までほったらかしにします。そして85歳以降の取り崩しは、何歳まで生きるかわからないので、資産残額から定率で取り崩すことにします。取り崩しの際もリバランスは行わないことにします。NISA残額が多いときはNISAを現金が多いときは現金を取り崩すぐらいの感じで良いと思います。85歳を超えると認知能力も低下してくるので、あまり細かい計算とかできないかもしれませんしね。率は4%ぐらいが良いでしょうかね。85歳の時点で2400万円が3000万円になっていれば、4%でも120万円取り崩しが可能です。85歳時点での資産がもっと増えていれば全額普通預金や定期預金にする手もありかもしれません。

85歳までに使う4200万円の運用（前期資産）

前期資産は、オルカンと普通預金等を2100万円ずつとし、その中から取り崩していくのが良いと考えます。オルカンはNISAつみたて投資枠（600万円）と特定口座（1500万円）で運用します。 後期資産を分けて考えたおかげで、この資産は85歳でゼロになっても問題ありません、というかゼロになるように使うべきです。そこで、85歳を終点とした残り年数で割って取り崩し額を出します。ただし、75～84歳の10年間は年数に重みをつけて1年を0.75で見積もります。この比率は上のプランの月の消費額20万円（65-75歳）と15万円（75歳-85歳）に対応しています。従って、最初の年は全資産の1/(10+0.75x10)=5.7%を崩します。2年目は1/(9+0.75x10)=6.1%を崩します。10年目は、1/(1+0.75x10)=11.8%を崩します。そして11年目以降は全資産の1/10=10%, 1/9=11%, 1/8=12.5% , ... , 1/1=100%を崩してゼロになります。このような崩し方を行うと最初の10年は後の10年より崩す量が多くなり、また20年後には必ず資産はゼロになります。

という感じで考えてみたわけですが、以外に複雑になってしまいました。 特に、後期資産については20年以上の長期投資になりますが、リバランスを行わないでほったらかしで本当にいいのかちょっと心配なところもあります。 一方、資産を2つに分けることにより、85歳までに限れば有効に資産を使えるところはこの方法の良いところだと思いました。